每经记者 谢振宇    每经剪辑 董兴生    智奥鹏城（深圳）展览有限公司

　　近期，除了烈酒巨头帝亚吉欧交出2025财年上半年（2024年7月1日至2024年12月31日）有机净销售额仅增长1%的成绩单，著明海外酒企保乐力加、东说念主头马君度以及摧毁巨头LVMH集团（酩悦•轩尼诗-路易•威登集团）也接踵发布财报，泄露面前酒类市局面濒临的严峻挑战。

　　保乐力加2024/2025财年上半年（2024年7月—12月）销售额同比下落6%，其中中国市集销售额有机大幅下滑25%，马爹利品牌阐扬尤为疲软。LVMH集团2024年度酒类板块收入同比下滑11%，干邑和香槟销售受挫，亚洲市集阐扬欠安。东说念主头马君度2024—2025财年的前9个月（2024年4月—12月）销售额有机下落17.8%，干邑品类在中国市集显赫下滑，好意思国市集也因库存养息和高基数效承诺压。

　　《逐日经济新闻•将进酒》记者细心到，三家酒企大量提到，汇率波动以及人人宏不雅经济概略情趣是功绩下滑的主要原因。畴昔，各企业将通过养息计谋、优化库存和普及利润率来搪塞市集挑战，但短期内复苏远景仍不开朗。

　　2月12日，保乐力加公告败露了历程审计的2024/2025财年上半年（2024年7月—12月）财报，相干数据和此前败露的功绩公告未有明显变化。

　　2024/2025财年上半年，保乐力加销售额为61.76亿欧元，同比下落6%，有机下落4%。公司称，主要受到1.77亿欧元的不利汇率影响，其中主淌若阿根廷比索、土耳其里拉和尼日利亚奈拉的影响。

　　分主要区域来看，保乐力加好意思洲地区销售额同比有机下落4%，其中好意思国市集同比下滑7%；欧洲地区销售额同比有机下落2%；在亚洲过火他地区的销售额同比有机下落5%。

图片开端：每经记者 谢振宇 摄

　　细分来看，印度市集销售额同比有机增长6%，增长强盛且多元化，反应出市集需求深广。在中国市集的销售额则同比有机下落了25%。

　　从各个品牌的阐扬来看，保乐力加将其品牌主要分为海外计谋品牌、土产货计谋品牌和性情品牌。其中，海外计谋品牌销售额有机下滑6%，另两类品牌远离增长2%、下落5%。公司示意，叙述期内，马爹利（Martell）和皇家礼炮（Royal Salute）大幅下落，十足伏特加（Absolut）、奥好意思加（Olmeca）和尊好意思醇（Jameson）等高端品牌增长深广。

　　其中，在海外计谋品牌的阐扬上，马爹利销售额大幅下落，约占保乐力加集团总销售额下落的90%，主要受中国和人人旅游零卖的影响。尊好意思醇（Jameson）销售额清楚，印度销量增长强盛。苏格兰威士忌品牌百龄坛（Ballantine’s）和芝华士（Chivas Regal）阐扬强盛。

　　谈及2024/2025财年及中期经营瞻望，保乐力加示意，在人人宏不雅经济环境极重、地缘政事概略情趣加多的配景下，包括亚洲旅游零卖等身分对马爹利（Martell）产生不利影响，咱们养息了2024/2025财年及以后的预期。“咱们酌量2024/2025财年销售额将有机下裁汰个位数，同期清楚咱们的有机营业利润率。左证关税潜在增长幅度，2025/2026财年将成为过渡年，销售额有机增长趋势将有所改善。在前所未有的买卖垂危方法配景下，咱们专注于尽可能保护咱们的有机营业利润率，并普及现款革新率。”

　　LVMH集团酒类板块主要包括葡萄酒和烈酒两伟业务。其2024年度（2024年1月至12月）财报泄露，酒类板块总收入为58.62亿欧元，同比下滑11%。在抛弃汇率等身分的影响后，有机下滑幅度为8%。酒类板块的营业利润为13.56亿欧元，同比大幅下滑36%。

　　从具体品类来看，LVMH集团的香槟及葡萄酒板块营收为31.8亿欧元，同比下滑8.12%；干邑及烈酒板块营收为26.83亿欧元，同比下滑14.58%。销量方面，香槟是通盘品类中下滑最明显的，完成销售6170万瓶，同比下滑7.22%。

图片开端：LVMH集团官网

　　从区域市集阐扬来看，LVMH集团酒类板块中，好意思国、欧洲（除法国）、亚洲（除日本）分列其前三大市集，远离占比34%、20%、18%。其中，好意思国市集营收占比相较前一年增长2个百分点，而亚洲（除日本）市集营收占比则较前一年下滑3个百分点。

　　LVMH集团在财报中指出，酒类板块功绩下滑的原因之一是受到汇率波动的负面影响。此外，在履历了三年的极度增长后，香槟和干邑的需求在2023年驱动投入后（新冠）疫情时期的以前化阶段，并在2024年持续了这一趋势。同期，中国市集的破费有所放缓，市集环境也变得愈加严峻，这也对LVMH集团酒类板块的阐扬产生了不利影响。

　　在LVMH集团酒类板块中，轩尼诗干邑的营收仍受到好意思国市集环境挑战等身分的拖累。

　　东说念主头马君度公司旗下领有干邑品牌东说念主头马（Rémy Martin）和路易十三（LOUIS XIII），以及利口酒品牌君度（Cointreau）等著明品牌。

　　东说念主头马君度最新败露的财报泄露，2024—2025财年的前9个月（2024年4月—12月），公司好意思满销售额7.878亿欧元，同比有机下落17.8%。按公布数据计较，销售额同比下落17.7%，其中包括汇率变动带来的+0.1%的正面影响，主要受英镑和好意思元汇率波动的影响。2024—2025财年第三季度销售额同比有机下落21.5%，按公布数据计较同比下落20.6%。

　　第三季度，分地区市集阐扬方面，好意思洲地区销售额大幅下落，主要受去库存和高基数效应的影响。亚太地区销售额显赫下落，反应出中国市集环境更为严峻，而东南亚地区因烈酒和利口酒的强盛阐扬归附增长。欧洲、中东和非洲地区的销售额略有下落，但较第二季度环比大幅改善，主要收货于烈酒和利口酒的强盛增长。

图片开端：视频截图

　　干邑是东说念主头马君度公司的中枢品类，2024—2025财年前三季度销售额约5亿欧元，其中第三季度销售额同比有机下落22.0%。

　　公司败露，亚太地区中，干邑在中国市集销售额显赫下落。尽管集团直销渠说念阐扬强盛，但分销商的严慎格调导致辗转销售放缓。电子商务渠说念阐扬如故强盛，收货于“双11”和超等品牌日在天猫和京东两大平台上的强盛阐扬，销售额增长近10%。

　　东说念主头马君度公司在财报中还终点说起中国对欧盟产的白兰地实验临时反推销关税的影响。公司称，集团已细心到中国商务部决定自2024年10月11日起对入口干邑征收38.1%的临时附加关税。如果这些临时关税被阐述，对2024—2025财年的影响有限，集团将从2025—2026财年驱动弃取门径缩小其影响。

　　关于畴昔的市集狡计情状，公司示意，2024—2025财年将是一个过渡年，终点是将完成好意思洲地区的库存养息，并从2025—2026财年驱动归附。至于2029—2030财年的增长轨迹，公司酌量，有机销售额年均增长率为“高个位数”；有机运渔利润率逐渐普及。

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